С сегодняшнего дня, по данным Мосбиржи, будут доступны все коды расчетов, разрешенные для данного типа ценных бумаг. Со 2 апреля торги акциями Норникеля были приостановлены из-за проведения процедуры дробления. В результате одна акция будет конвертирована в 100 таких же.

Сплит аналогичен не так давно проведенному Транснефтью и повышает ликвидность бумаг, делает их более доступными для частных инвесторов (в случае с Норникелем эффект не столь очевиден, так как бумаги и так весьма популярны среди инвесторов). 1 акция Норникеля теперь будет стоить ~150 руб.

Наш целевой ориентир по Норникелю — 175 руб., считаем, что в ближайшее время ситуация для компании останется сложной. Цены на палладий и никель, скорее всего, будут вблизи многолетних минимумов. Кроме того, грядет плановое сокращение производства в 2024 году. Причём наибольшее снижение добычи придётся именно на палладий и никель, продажи которых давали Норникелю основную часть выручки.

«Промсвязьбанк»

Стоит поговорить о бумагах ВТБ, которые последние недели выглядели весьма слабо на общем фоне.

Не стоит забывать, что исторически эти акции обладают повышенной чувствительностью к изменению широкого рынка и индексов. Банк анонсировал на 20 февраля выпуск отчетности по РСБУ, и пока преобладают позитивные ожидания. Инвесторы ждут рекордных значений прибыли, но при этом, что удивительно для «голубой фишки», совсем не ждут дивидендов. Нельзя сказать, что вопрос дивидендных выплат станет неожиданностью для акционеров, поскольку руководство банка уже давно говорит о задаче восстановления капитала после 2022 г.

Важным драйвером роста спроса может стать консолидация акций. Исторически сложилось, что у ВТБ очень маленький номинал акций. Это удобно далеко не всем инвесторам: приходится оперировать большими суммами.

Поскольку палитра рынка в РФ изменилась в сторону преобладания физлиц, логично было бы задуматься о консолидации бумаг банка. Варианты соотношений консолидации для бумаг ВТБ могут быть разными: от 1 к 10 000 до 1 к 100 000, но необходимость в этом ощущается все сильнее. С учетом текущих котировок после обратного дробления цена может составить 250 руб. Это соответствует размеру стандартного лота (10 000 бумаг) по акциям ВТБ.

( Читать дальше )

Акционеры Норникеля утвердили дивиденды за 9 месяцев 2023 года, доходность 5,4%; дробление акций в пропорции 1:100

Согласно пресс-релизу «Норникеля», акционеры компании утвердили дивиденды в размере 915,33 рублей на акцию за 9 месяцев 2023 года, что предполагает общий размер выплаты 140 млрд рублей (около $1,5 млрд). Дата закрытия реестра — 26 декабря 2023 года. Компания также утвердила дробление акций в соотношении 1 к 100.

Рынок отреагировал на новость положительно — акции завершили день ростом на 3,1%. Рекомендованные дивиденды предполагают доходность около 5,4%. Выплата дивидендов может стать первой с июня 2022 года. Дробление акций может сделать компанию более доступной для розничных инвесторов. У нас нет официального рейтинга по «Норникелю».

Атон

Совет директоров «Норникеля» рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев этого года в размере 915,33 руб. на одну обыкновенную акцию, говорится в сообщении компании. Реестр для получения дивидендов закроется по данным на 26 декабря. Внеочередное собрание акционеров Норникеля рассмотрит выплату дивидендов и сплит 7 декабря.

Дивдходность скромная, ~5%, но это может быть знаком, что сектор в целом готов вернуться к выплатам. Возможность дробления бумаг 100 к 1 — это позитивные новости, как для самого «Норникеля», так и для «РУСАЛА», которому принадлежит 26,25% акций «Норникеля». Ликвидность бумаг вырастет, равно как и количество инвесторов.

«Промсвязьбанк»

Норникель рекомендовал дивиденды за 9M23, доходность 5%; дробление акций в пропорции 1:100

Согласно пресс-релизу «Норникеля», совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 9М23 в размере 915,33 руб. на акцию, что предполагает общий размер выплаты на уровне 140 млрд руб. (около $1,5 млрд). Дата закрытия реестра намечена на 26 декабря 2023 года. Внеочередное собрание акционеров запланировано на 7 декабря 2023 года. Компания также рекомендовала провести дробление акций в пропорции 1 к 100.

Мы считаем новость умеренно позитивной для «Норникеля» и РУСАЛа, которому принадлежит 26,4% в компании. Рекомендованные дивиденды предполагают доходность около 5%. Если дивиденды будут одобрены, выплата может стать первой с июня 2022 года. Дробление акций может сделать бумаги компании более доступными для розничных инвесторов. У нас нет официального рейтинга по «Норникелю».

Атон

Совет директоров Норникеля рекомендовал промежуточные дивиденды за 9М23 в размере 915,33 руб/акцию, дата закрытия реестра — 26 декабря.

СД также рекомендовал ВОСА принять решение о дроблении акций компании с коэффициентом 100, чтобы увеличить их привлекательность в глазах российских инвесторов и повысить ликвидность на МосБирже.

Объявленные дивиденды в 915 руб/акцию (5%-ная дивдоходность) превысили наши ожидания (620 руб.), так как фактически Норникель решил выплатить дивиденды исходя из финансовых результатов за 9М23. Общая сумма дивидендных выплат составит $1,5 млрд — около 112% от FCF или 45% от EBITDA за 1П23 по МСФО. Вместе с новостями о предстоящем дроблении акций дивидендная рекомендация должна поддержать котировки компании в краткосрочной перспективе.

Мы приветствуем решение возобновить выплату дивидендов, которое также позитивно для ОК РУСАЛ, владеющей 26,2%-й долей в Норникеле. Полагаем, акции ГМК Норильский никель сейчас торгуются вблизи своих справедливых значений по мультипликаторам P/E и EV/EBITDA 2023П на уровне 9,8 и 5,4, и мы сохраняем нейтральный взгляд на бумаги компании.

ИБ «Синара»

Совет директоров Транснефти и правительство РФ обсуждают, как повысить привлекательность акций, помимо их дробления, сообщает Интерфакс со ссылкой на комментарии члена совета директоров Кирилла Дмитриева журналистам.

Деталей нет, но обсуждение радует. В комментариях Дмитриева не было подробностей обсуждения дополнительных идей, но мы считаем обсуждение само по себе позитивным. Одобренное недавно дробление акций в 100 раз (ждем зимой этого года) значительно повысит фактическую ликвидность акций, поскольку опустит порог входа до уровня, доступного большинству розничных инвесторов.

Любые дополнительные меры повышения ликвидности (возможно, небольшая продажа акций на рынке) будут оказывать позитивное влияние на ликвидность. Префы Транснефти с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой на 12 месяцев в RUB 190 000 за акцию торгуются с дисконтом 31% к среднему долгосрочному P/E (3.6х нашего прогноза прибыли на акцию в 2023 г.).

Смит Рональд
«БКС Мир инвестиций»

Агентство «Интерфакс» сообщило, что комитет совета директоров Транснефти поддержал предложение руководства компании провести дробление акций в 100 раз, чтобы сделать бумаги привлекательнее для более широкого круга частных инвесторов. Совет директоров рассмотрит вопрос на заседании 15 сентября. Решение также должны утвердить акционеры Транснефти.

Новости о возможном дроблении должны оказать поддержку котировкам акций. С целью повышения привлекательности бумаг эту процедуру еще в 2017 г. предлагала группа инвесторов, в том числе РФПИ и Российско-Китайский инвестиционный фонд регионального развития. Эта группа также предлагала конвертировать привилегированные акции в обыкновенные, начать выкуп акций с открытого рынка и утвердить программу опционов для ключевых сотрудников. Сама же Транснефть говорила, что может перейти на выплату дивидендов по полугодиям, но пока переход не состоялся.

Бахтин Кирилл
ИБ «Синара»

Наш рейтинг по акциям эмитента — «Покупать»

Вчера Tesla заявила, что запросит одобрение акционеров на годовом собрании относительно увеличения количества акций для их дробления, не уточнив, какой будет коэффициент конвертации. Акции Tesla выросли на этой новости на 8%.

На настоящий момент Tesla имеет право выпустить 2 млрд акций, а по состоянию на 31 января у компании было в обращении 1,03 млрд акций, следовательно, компания намерена сделать дробление с коэффициентом выше 3 к 1. Последнее годовое собрание акционеров Tesla прошло 7 октября 2021 г., новое должно состояться этой осенью.

Напомним, что 31 августа 2020 г. Tesla уже проводила дробление акций с коэффициентом 5 к 1. Компания делает данный шаг вслед за Amazon и Alphabet, которые недавно заявили о дроблении акций в пропорции 20 к 1. На наш взгляд, при текущей стоимости одной акции Tesla в районе $1100 компании имеет смысл делать сплит 10 к 1 или 20 к 1.

Новость в краткосрочном плане позитивна для акций Tesla, поскольку они станут более доступны для розничных инвесторов, но с фундаментальной точки зрения нейтральна и не повлияет на оценку справедливой стоимости компании.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Совет директоров Amazon.com одобрил дробление акций в соотношении 20:1 и разрешил компании выкупить свои обыкновенные акции на сумму до $10 млрд. Дробление акций подлежит утверждению на общем собрании акционеров, которое запланировано на 25 мая. Акции Amazon выросли вчера в цене на 6% в ходе расширенной торговой сессии.

Последний раз дробление акций Amazon имело место в 1999 г. В настоящий момент у 80% компаний, входящих в индекс S&P 500, цена одной обыкновенной акции находится в диапазоне $10–240, а по цене выше $1000 за штуку торгуются акции только 7 из 500 компаний, включая Amazon.

Дробление акций Amazon сделает их более доступными для розничных инвесторов и увеличит спрос. Хотя дробление не влияет на фундаментальную оценку компании, на практике акции многих компаний после таких корпоративных действий показывали рост (Apple, Alphabet, Tesla).

В целом мы позитивно смотрим на акции Amazon. Согласно нашей DCF модели, справедливая стоимость одной акции Amazon составляет $4000, что предполагает 44%-ный потенциал роста с текущих уровней.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ